Way to forex

Простой путь торговли на рынке ФОРЕКС


Форекс базируется на принципе свободной конвертации валюты, который предполагает отсутствие государственного вмешательства при заключении валютообменных сделок (нет официального валютного курса, нет ограничений на направление, цены и объёмы сделок), и на гарантиях свободы подобных операций. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера).

Управление по финансовому регулированию и надзору (Financial Services Authority, FSA) выполняет регуляторные функции на финансовых рынках в Великобритании.

В США  регулятором валютного рынка является правительственная «Комиссия по фьючерсной торговле товарами». Кроме того, большую работу по разработке правил торгов, условий предоставления брокерских услуг и решению конфликтных ситуаций проводит неправительственная «Национальная фьючерсная ассоциация» (National Futures Association, NF A). Эта организация также собирает и анализирует специальную отчётность, которую обязаны предоставлять брокеры — члены ассоциации. К требованиям NFA прислушиваются не только в США, так как американские частные трейдеры и фонды остерегаются открывать счета в компании, которая их не выполняет.

Правила и требования NFA более жесткие, чем предписания FSA. Иногда они не столько помогают и защищают, сколько ограничивают трейдера. Один из последних примеров — требование закрывать клиентские сделки обязательно по правилу FIFO (первый пришёл — первый ушёл).

С 15 июля 2011 года действуют ограничения закона Додда — Франка (Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act), согласно которому для граждан США (физических и юридических лиц) запрещаются внебиржевые сделки с финансовыми инструментами.


MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive)

MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive) — Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов». В разработке Директивы участвовало Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Service Authority, FSA). Данная директива заменила предшествующую директиву «Об инвестиционных услугах» («Investment Services Directive» (ISD)) и является частью плана ЕС по созданию единого европейского рынка финансовых инструментов и услуг.

Требования MiFID распространяются на 27 стран членов Евросоюза и 3 страны Европейской экономической зоны.

MiFID вводит новые правила регулирования, направленные, в частности, на увеличение прозрачности отчетности по операциям с акциями и производными инструментами. Основными областями применения MiFID, являются:

  • Деятельность бирж и других не регулируемых в настоящее время торговых институтов;
  • Установление требований пред- и постторговой прозрачности для сделок с ценными бумагами;
  • Расширение диапазона инвестиционных услуг и продуктов, требующих авторизации;
  • Обеспечение возможности осуществлять международную деятельность через открытие филиалов в других странах ЕС инвестиционным компаниям, предварительно получившим авторизацию от национальных регуляторов.
  • Политика исполнения и операционная отчетность
  • Конфликтные ситуации

Директива, среди прочего, требует от инвестиционных фирм внесения ряда изменений в свои операционные процедуры, такие, как отчеты о транзакциях и хранение информации в течение пяти лет.

Директива MiFID вступила в силу с 1 ноября 2007 года. Благодаря ей работа финансовых компаний сильно упростилась. Финансовые и инвестиционные компании из одной страны ЕС могут беспрепятственно работать на всей территории союза, им достаточно быть зарегистрированными в одной стране ЕС. Клиринговые системы могут осуществлять клиринг по акциям с бирж всех стран ЕС. 

Директива позволила проводить операции с акциями компаний из листинга других бирж, и в Европе появилось множество альтернативных электронных площадок. Первой в 2007 г. заработала «внучка» японской Nomura Holdings — Chi-X. Затем подоспели Turquoise, NASDAQ OMX Europe, «дочки» американских BATS, Direct Edge и др.

Нормы MiFID регулируют почти все финансовые услуги, в том числе и  торговые операции на рынке Форекс


Требования MiFID

Стоит отметить, что Директива содержит лишь самые основные положения, которые регулируют деятельность компаний. Более детальные и уточненные требования (с количественными показателями) каждое государство устанавливает на основе правил MiFID самостоятельно.

  1. Самые основные требования MiFID направлены на обеспечение прозрачности и информированности трейдеров об услугах, предоставляемых инвестиционными компаниями. Директива обязует компании предоставлять своим клиентам всю информацию: и предшествующую заключению сделки, и последующую информацию после совершения торговой операции. Например, условия совершения сделки, все расходы и платы за предоставление инвестиционных услуг, информация о торговых инструментах, а также информация об истории сделок. Чтобы клиенты инвестиционных компаний и надзорные органы имели возможность контролировать качество предоставляемых финансовых услуг, нормы MiFID предписывают компаниям предоставлять ежедневные отчеты о совершенных транзакциях, а также хранить в течение пяти лет информацию о сделках, которые были проведены на свой счет или по поручению клиентов.
  2. MiFID устанавливает требования к учредителям (собственникам), а также лицам, осуществляющим руководство инвестиционными компаниями. Такие лица, в частности, должны иметь соответствующую положительную репутацию и достаточный опыт работы в инвестиционной сфере
  3. Наличие у инвестиционной компании достаточного уставного капитала, размер которого зависит от вида деятельности и предусмотрен Директивой «Об адекватности капитала  инвестиционных фирм и кредитных учреждений». Согласно этой Директиве самым строгим требованиям должны отвечать компании, выполняющие поручения инвесторов по финансовым обязательствам (в том числе, предоставляющие услуги на рынке Forex), - их первоначальный капитал должен быть в размере не менее 730000 евро.Кроме того, MiFID предусматривает, что условия и принципы деятельности компании должны соответствовать требованиям Директивы Европейского Союза «О программах выплаты компенсации инвесторам».
  4. Также компания, претендующая на получение разрешения MiFID, должна отвечать организационным требованиям Директивы. Инвестиционная компания должна иметь в своей структуре отделы (кадры), которые обеспечивали бы эффективное ведение бухгалтерского учета, отделы риск-менеджмента, отделы по работе с клиентами и отделы внутреннего контроля.

Для трейдеров на рынке Forex будет интересно знать, что в отличие от регуляторных актов США, положения MiFID для компаний, предоставляющих услуги на рынке Forex  не устанавливают максимальный размер кредитного плеча.


Лицензирование MiFID

Лицензию MiFID имеет право получить компания, которая на протяжении необходимого срока соблюдает требования, установленные Директивой

Такие лицензии выдаются соответствующими компетентными органами того государства, в котором зарегистрирована компания (или головной офис). Государство имеет право самостоятельно определить, какой именно государственный орган данной страны будет обладать полномочиями выдавать лицензии MiFID. При этом на государство возлагается обязательство уведомить об уполномоченных органах и объеме их компетенции Комиссию Европейского парламента, а также иные государства, в которых применяются нормы MiFID.

Особенность такой лицензии MiFID состоит в том, что она действительна на территории всего Европейского сообщества. То есть, получив лицензию MiFID в стране происхождения, компания имеет право вести деятельность и в других странах через открытие филиалов или путем свободного предоставления услуг. 


Защита прав трейдеров 

Учитывая все вышеизложенное, можно прийти к выводу, что основной акцент MiFID делает информированности клиентов об инвестиционных услугах и прозрачности торговых операций

Как на практике трейдер может воспользоваться данными требованиями для защиты своих интересов?

Так как обязательство об информированности клиента о финансовых услугах возлагается на инвестиционные компании, в случае возникновения спора именно компания должна доказать тот факт, что клиент был достаточно проинформирован, например, о сложности финансового инструмента, предупредить о рисках, связанных с этим продуктом. При этом доказательство такого уведомления должно быть подтверждено документально.

Так, Верховный Суд Швейцарии, который при рассмотрении споров  использует нормы MiFID, считает, что именно компания должна нести ответственность и возмещать убытки, если клиент воспользовался сложным финансовым инструментом, в котором не разбирается. Такая позиция объясняется тем, что именно компания должна предпринимать все меры, чтобы удержать неопытного трейдера от покупки такого продукта.

Только в случае принятия всех мер по информированности клиента, наличия документального подтверждения этого факта, компания не будет нести ответственность за убытки клиентов.

Кроме того, по мнению, Верховного Суда Швейцарии, закон находится на стороне клиентов, если он ранее не использовал данный финансовый инструмент.

С жалобами на действия компаний, имеющих лицензии MiFID, клиенты могут обращаться в тот компетентный орган государства, который уполномочен выдавать лицензию MiFID в этой стране.

Среди компаний, которые имеют данную лицензию, следующие:

  • SkyFX
  • Admiral Markets
  • Saxo Bank
  • FxPro
  • X-Trade Brokers DM S.A.
  • Windsor Brokers
  • ARGUS Stockbrokers Ltd.  



CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission)

CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission) - это Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (далее - Регулятор), общественный орган, который создан в соответствии с Законом Кипра «О ценных бумагах и биржах» от 2001 года.

Целью CySEC является регулирование и контроль деятельности компаний, предоставляющих инвестиционные услуги на территории Республики Кипр. Свои функции Регулятор осуществляет, в частности,  путем лицензирования участников финансовых рынков, а также путем проведения проверок деятельности лицензированных компаний.

С принятием Республики Кипр в Европейский Союз в 2004 году полномочия Регулятора расширились уже и за пределы острова, Регулятор получил возможность выдавать компаниям лицензии, которые действуют на территории всех европейских государств.

Кроме того, в 2004 году Регулятор получил статус полноправного участника всех технических комитетов Европы по вопросам фондового рынка.

Лицензия Кипрской комиссии по ценным бумагам оценивается в 30 баллов в рейтинге брокеров (по 100-бальной шкале)

Регулятор возглавляет Совет, состоящий из пяти членов, среди которых  - председатель и заместитель председателя Совета. Все члены Совета назначаются главным исполнительным органом государства по предложению Министра финансов. В заседании Совета принимает участие и представитель Главы Национального Банка, который имеет право вносить предложения на повестку дня, принимать участие в обсуждении, но лишен права голоса.

Регулятор наделен широкими полномочиями, среди которых можно выделить следующие основные функции:

  • Лицензирование деятельности инвестиционных компаний.
  • Контроль за деятельностью брокерских компаний, брокеров и дилинговых центров
  • Проведение проверок деятельности компаний, ценные бумаги которых котируются на фондовой бирже, брокеров, брокерских компаний, управляющих компаний паевых инвестиционных фондов.
  • Контроль и регулирование фондовой биржи Кипрской Республики, а также всех операций, которые осуществляются на бирже.
  • Надзор за деятельностью эмитентов ценных бумаг, которые котируются на фондовой бирже,
  • Надзор за деятельностью инвестиционных консультантов, менеджеров портфелей, контроль за реализацией инвестиционных проектов.
  • Для осуществления своих полномочий Регулятор имеет право запрашивать и собирать информацию у всех физических и юридических лиц, которые в состоянии предоставить такую информацию.
Также Регулятор выполняет и нормотворческую деятельность – принимает директивы, которые устанавливают порядок и условия деятельности инвестиционных фирм. Директивы Регулятора публикуются в официальной газете Республики Кипр и размещаются на официальном сайте Регулятора.

При выявлении нарушений Регулятор может применять административные санкции и дисциплинарные взыскания к брокерам, брокерским фирмам, инвестиционным консультантам, а также к иным другим юридическим или физическим лицам, которые подпадают под положения законодательства  о фондовом рынке. Меры, применяемые Регулятором к компании-нарушителю, могут варьироваться от наложения штрафов до аннулирования лицензии.


В России и Украине

            Контроль за проведением валютных операций в России и на Украине осуществляют Центробанк и Нацбанк соответственно. Однако свободного неограниченного проведения конвертационных операций законодательство этих стран не предусматривает. На Украине по состоянию на июль 2009 года также нет законодательной основы для маржинальной торговли. Из-за особенностей валютного и налогового законодательства зарегистрированные в России или на Украине дилинговые центры обычно не имеют юридического права на предоставление финансовых услуг. Чаще всего они действуют на основании лицензии на букмекерскую деятельность. Большинство же крупных дилинговых центров вообще имеют зарубежную регистрацию, а местные представительства не несут никакой юридической ответственности либо у них вообще отсутствует официальная регистрация. Клиент такой компании обычно не имеет реальной возможности как-либо оспорить её действия и получить юридическую защиту в конфликтных ситуациях.


Почти никого не смущает, что ваш профессиональный посредник будет юридически находиться в зоне оффшорного регулирования, или, например, что все спорные моменты клиентам придется урегулировать не ближе, чем в Лондонском арбитражном суде. А в качестве гарантий сохранности клиентского депозита от мошеннических посягательств будет выступать лицензия Федерального агентства по физической культуре, спорту и туризму на – внимание! – организацию и содержание тотализаторов и игорных заведений. В общем, на российском рынке в доступе к Forex царит почти полная свобода.

Часто можно услышать возражения, что и на Западе чисто форексные конторы не подлежат прямому государственному регулированию. Дескать, рынок это особенный, свободный по своей сути, внебиржевой. Торговля на нем производится посредством телефонов и интернета. Каждая компания-дилер, по сути, сама себе рынок для своих клиентов. И вообще реальной купли-продажи валюты здесь не происходит, поэтому и регулировать-то почти нечего. Игра это такая, азартно-экономическая, не для маргиналов, а для интеллектуалов.

Лукавят такие либералы. Сам валютный рынок в мировом масштабе регулированию, действительно, не подлежит. Но вот отношения брокера с клиентом в приличных странах – очень даже. Финансовые операции от игорного бизнеса отделяются четко.
Журнал «D`» №10 (13) 2 октября 2006 г


Однако постепенно валютная торговля в России получает всё более организованные формы. Одной из первых в направлении разработки правил и защиты прав трейдеров была созданная в 2003 году «Комиссия по регулированию отношений участников финансовых рынков» (КРОУФР). Решения КРОУФР носят обязательный характер лишь для организаций, входящих в её состав, а для остальных они являются рекомендательными. 5 февраля 2009 года на фондовой бирже РТС начались торги валютными фьючерсами.

Законодательство Российской Федерации в настоящее время не устанавливает какого-либо описания правового статуса организаций, ведущих деятельность на рынке Форекс. Рынок Форекс не является деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Федеральная служба по финансовым рынкам России (письмо № 09-ВМ-02/16341 от 16 июля 2009 года) чётко обозначила, что деятельность участников рынка Форекс не относится к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и не регулируется как указанным Федеральным законом, так и правовыми актами ФСФР России. В письме указывается:

Отношения, связанные с деятельностью на валютном рынке, в том числе деятельностью по привлечению денежных средств для осуществления операций на валютном рынке Форекс, не регулируются нормативными правовыми актами ФСФР России, лицензии, выдаваемые ФСФР России, не предоставляют права на осуществление указанных видов деятельности.

В марте 2012 года Минфин РФ провел первое обсуждение возможность регулирования рынка Форекс с соответствующими российскими компаниями. По итогам представители Минфина не делали никаких заявлений. В ходе обсуждения участники не пришли к единому мнению по вопросу о принципах и механизмах регулирования данного рынка.


3 августа 2012 года Нацбанк Украины принял Постановление № 327, согласно которому исключительно банки получают право предоставлять услуги по арбитражным сделкам с валютам и банковскими металлами на условиях маржинальной торговли, а также проводить подобные операции в своих целях. Постановление содержит прямой запрет на проведение подобных операций для юридических лиц и частных предпринимателей. Деятельность организаций, зарегистрированных за пределами Украины, данное постановление не регламентирует.



ЦРФИН (Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий)


Саморегулируемая организация некоммерческое партнерство "Центр регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий" (ЦРФИН) — саморегулируемая организация, основная цель которой сделать розничный внебиржевой Форекс полноправным членом российской финансовой индустрии.

Миссия ЦРФИН — способствовать созданию эффективных механизмов регулирования внебиржевого сегмента рынка Форекс, необходимых для развития, прозрачности, цивилизованности, удобства работы и защищенности интересов участников рынка. 

ЦРФИН занимается разработкой и внедрением стандартов и правил деятельности своих членов, осуществляет контроль за их соблюдением, а также проводит анализ деятельности компаний-участников СРО. 

Один из результатов деятельности СРО — постоянное повышение качества оказания услуг на рынке Форекс. ЦРФИН разрабатывает принципы и правила профессиональной деятельности, а также унифицированные стандарты делового оборота и поведения членов ЦРФИН. 

Организация оказывает содействие своим членам в реализации и защите их законных прав и интересов. Благодаря созданию Третейского суда ЦРФИН и включения третейской оговорки в основные договоры участников, СРО может выступать арбитром в случае возникновения конфликтов между членами СРО или при разрешении спорных ситуаций с клиентами.


Особенности налогообложения

Деятельность российских организаций, предоставляющих дилинговые услуги в полном объеме, подлежит российскому налогообложению. Дилинговый центр (или банк) уплачивает налог на прибыль, а букмекерская контора — налог на игорный бизнес (Москва — 100 МРОТ в месяц с каждой кассы букмекерской конторы). Доходы от дополнительных услуг (обучение, консультации, тренинги и т. п.) также подлежат обложению налогом на прибыль и НДС. Иностранная компания платит налог на доходы от услуг, оказанных на территории РФ, только в том случае, если они оказаны через постоянное представительство компании. В противном случае — российских налогов у компании не возникает.

Доход клиентов дилинговых центров подлежит налогообложению по ставке НДФЛ 13 %. Ес ли брокером является российская организация, то обязанность по исчислению, удержанию у клиента и уплате суммы налога перекладывается на плечи брокера, который для своего клиента выступает в качестве налогового агента. В ином случае клиент обязан самостоятельно исчислять, декларировать и уплачивать НДФЛ.

До недавнего времени Российское налоговое законодательство имело целый ряд недостатков — в частности по сделкам с производными инструментами на сырье, товары, валюту и другие активы прибыльные (положительные) сделки не плюсовались с убыточными (отрицательными), и налог рассчитывался исключительно с положительных сделок. Однако же на практике во имя здравого смысла брокеры рассчитывали НДФЛ с учетом отрицательных сделок.

С 2010 года вступили в силу изменения Налогового кодекса Российской Федерации. Теперь база налогообложения для финансовых инструментов срочных сделок считается с сальдированием (положительные и отрицательные результаты суммируются), убытки переносятся на следующие периоды. Однако инструменты рынка Forex к инструментам срочных сделок для целей налогообложения не относятся, сальдирование убытков невозможно.



Comments:

Регистрация на сайте

Заходим, не стесняемся :)

Форекс-Брокеры 

SkyFX

 

Профессиональный хостинг

поиск

Поиск

SLogin

Социальные группы

Tag Cloud Module - Show Tags in a Module